股票配资市场华泰期货尿素日报20240725：库存延续累库，尿素成交清淡

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　　策略摘要

　　中性：近期尿素价格大幅走低，企业成交清淡，尿素上游企业库存延续累库。预售订单天数环比变化不大，订单维持偏弱。中煤即将停车检修，而前期停车装置陆续开车重启，整体产量预计将稳步提升。下游农业需求逐渐结束，下游工业需求复合肥、三聚氰胺开工均有所提升，工业有提升预期。预计尿素维持偏弱震荡为主。

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　市场：七月二十四日，尿素主力收盘2008 元/吨（ 13 ）；河南小颗粒出厂价报价：2130 元/吨（ -30 ）；山东地区小颗粒报价：2110 元/吨（ -60 ）；江苏地区小颗粒报价：2140 元/吨（ -40 ）；小块无烟煤1070 元/吨（ 0 ），尿素成本1754 元/吨（ 0 ），出口窗口-12 元/吨（ 40 ）。

　　供应端：截至七月十九日，企业产能利用率82.91%（0.97%）。样本企业总库存量为30.22 万吨（ 5.32 ），港口样本库存量为14.00 万吨（ -0.10 ）。

　　需求端：截至七月十九日，复合肥产能利用率34.14%（5.68%）；三聚氰胺产能利用率为59.26%（8.22%）；尿素企业预收订单天数4.24 日（ -0.58 ）。

　　中性：七月二十四日，近期尿素价格大幅走低，企业成交清淡，尿素上游企业库存延续累库。预售订单天数环比变化不大，订单维持偏弱。中煤即将停车检修，而前期停车装置陆续开车重启，整体产量预计将稳步提升。下游农业需求逐渐结束，下游工业需求复合肥、三聚氰胺开工均有所提升，工业有提升预期。预计尿素维持偏弱震荡为主。

　　■ 策略

　　■ 风险

　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

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